我国企业在科创板上市的案例研究 ——以江西金达莱为例
当今的贸易战已经是各国核心科技之间的竞争,为了确保自身的战略地位,我国亟需打造一批自己的科创企业,进而形成一条真正属于我国的产业链,最终实现“科技强国”的目标。2018年,习近平主席宣布在上交所设立科创板,首次试点注册制。2019年3月,上交所正式发布了科创板的上市规则,提出五条差异化上市标准,大大放宽了上市条件,不但给拟上市企业提供了充分的选择空间,而且有利于资本市场的多元化发展。但数据显示,自科创板开板以来,被否的拟上市企业数量呈直线上升的趋势,主要原因是拟上市企业一时无法适应科创板实行的注册制。本文从科创板被否企业存在的实际问题出发,探究科创板注册制视角下,企业如何进行改革进而达到科创板的上市要求,为其他拟上市企业提供有价值的参考。金达莱公司在2019年3月就第一次向科创板提交了上市申请,但由于对审核要求不够了解、准备时间仓促等,最终上市失败;在全面整改之后又于2020年4月再一次提交上市申请,终于符合了科创板的上市要求,并成功上市。本文选取金达莱作为研究对象,首先结合科创板与其他板块的比较优势和金达莱自身的特点,归纳了该企业选择科创板上市的原因,然后分析出金达莱在符合上市标准的情况下,仍上市失败的原因是存在招股说明书的信息披露不规范、收入确认方式不符合会计规范、持续盈利能力存疑、诉讼数量过多和保荐人失职等问题,又通过比较金达莱两次上市的过程总结出金达莱解决问题的途径是规范披露核心技术和三类股东、修改会计确认的方式、加大催收力度降低应收账款、选择合适的保荐机构等。最后得出结论:第一,注册制以信息披露为基础,而招股说明书作为信息披露的核心材料,其规范程度将直接关系到企业上市的成败;第二,科创板关于科研的隐形红线一直存在,拟上市公司必须加大研发投入,确保核心技术的不可替代性和可持续发展性,才能达到科创板的科研要求;第三,拟上市企业要及时把握好市场动向,结合自身的发展战略,选择合适的上市时机;第四,注册制改革下,中介机构的作用愈发凸显,拟上市企业更需选择合适的保荐机构。
- 作者：
- 闵文静
- 学位授予单位：
- 河北金融学院
- 授予学位：
- 硕士
- 学位年度：
- 2021年
- 导师姓名：
- 宋艳敏
- 中图分类号：
- F832.51；F279.2
- 关键词：
- 科创板；IPO上市；金达莱
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